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2025年1月第1周同舟棉業(yè)市場簡報

發(fā)布時間：

2025/01/06

來源：

一、 鄭棉
（一）利多
1）節(jié)后大概率國內政策會集中發(fā)力，在接近前低時空頭愿意在節(jié)前離場。
2）今年節(jié)前下游補庫力度非常弱，一方面是確實沒有訂單但也有很大一部分原因是因為下游和終端都在等特朗普上臺后風險落地之后再下單生產計劃，所以年后可能會有補庫行為。
3）現貨基差比較穩(wěn)定。
（二）利空
1）國內宏觀政策暫時落地，年前國內沒有增量的政策預期，國內宏觀無法再提振市場。
2）下游年前大廠備貨基本結束，進入10號之后下游逐漸放假。
3）截至目前套保比例沒有過半，所以一旦上漲上方的套保需求較為剛性。
二、美棉
（一）利多
1）從最近美棉/美玉米的比價來看，美棉逐漸處于劣勢，美棉與其他農產品比價仍不穩(wěn)定，二三月份有炒作美棉種植面積的預期。
2）基金歷史同期最大的空配比例，后期繼續(xù)加空的空間不大。
3）從最新的簽約可以看到，期貨在69美分以下東南亞市場成交活躍。
（二）利空
1）特朗普上臺未來可能增加對中國服裝關稅，美棉的需求預計將會減少。
2）巴西下年度大概率還是增產，可見當前的價格并沒有減少下年度的面積。
3）目前美棉的需求還是偏弱，東南亞的開機率每周維持緩慢下降。 
關注：中美關系